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新格局下资管再定位 做长期可持续回报提供者

2020-12-03 08:52:47 来源: 中国证券报·中证网

由中国证券报主办、北京金融街服务局特别支持的“锚定资管新航向 开启转型新征程——2020中国银行业理财发展论坛暨第一届中国银行业理财金牛奖颁奖典礼”12月2日在北京举行。在圆桌论坛环节,多位资管行业高管围绕“新格局下资管发展新趋势”主题,对于资管行业助力“双循环”、布局养老金融等热点问题作了精彩纷呈的观点交流和碰撞。

参与讨论的嘉宾认为,在国内国际“双循环”发展格局下,资管机构应发挥自身优势,适应新挑战和机遇,为投资者创造长期可持续的回报价值。

本次圆桌论坛由银华基金管理股份有限公司副总经理苏薪茗主持,交银理财有限责任公司总裁金旗、光大理财有限责任公司董事长张旭阳、兴银理财有限责任公司总裁顾卫平、中邮理财有限责任公司副总经理刘丽娜、平安资产管理有限责任公司副总经理张剑颖参与讨论。

新格局下找准定位

十九届五中全会提出,加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。

金旗认为,“双循环”新格局强调了国内需求的主导作用。从资管角度找自己的定位,就是要为国内大消费作出贡献。他表示:“我们作为市场主体,要发挥内控严密、管理精细、风格稳健的特点,为广大居民提供可靠的保值增值的理财产品,同时把我们筹集到的资金真正投资到国民经济需要的产业中。”

张旭阳表示:“双循环新格局使我们有无限的想象空间去做行业选择,去做资产选择。以前我们的视野窄了一些,在数字化转型推动下,在科创推动下,选好赛道、产业,可以为投资者创造长期可持续的回报价值。”

顾卫平表示:“在储蓄向投资转换过程中需要提供创新服务,创新要靠资产管理,商业银行有这个优势。”他指出,从资产端看,随着金融供给侧改革和资本市场的发展,银行理财应该是以投研为驱动,进行跨市场的全谱系的资产配置,尤其是要补上权益投资的短板。

刘丽娜认为:“经济发展中的金融需求侧存在痛点,理财子公司应运而生,它从商业银行内部诞生,又是在资管体系下成长,可以在资管循环方面起到非常好的作用。”

张剑颖表示,在新格局下,保险资金在监管部门大力支持下迎来新的发展阶段。监管部门对保险资金做了很多政策放松,有助于保险资金进一步发挥资本市场压舱石、稳定器作用。

净值化转型继续推进

资管新规要求打破刚兑,但打破刚兑和预期收益之间的冲突仍存在,各家资管机构在解决此类冲突上有何经验?

张剑颖表示,与银行理财产品相比,保险资管产品本身就是净值型,过去没有太多预期收益方面的困扰。“虽然我们没有预期收益的概念,但具备稳定的收益,低回撤,低波动,在不同市场情况下都有持续的绝对收益。”

刘丽娜表示,打破刚兑必然是多方共同努力的长期过程。过去两年,银行理财净值化取得长足进展,总体净值化率快速增长,整个行业净值化率超过40%,明年净值化率还会快速增长,这对行业而言是非常大、非常好的变化。她说:“投资端要做策略安排,针对客户的风险需求,做低波动策略还是符合投资者偏好的策略。”

顾卫平表示,银行理财群体是储蓄客户,绝对低波动的回报是这类用户偏好的产品风格。在银行理财转型过程中,首先一定要把产品线理清楚,对每一类产品进行风险特征定级;其次要提升在市场波动中的组合投资管理能力;最后是要做好客户分类、投资者教育和产品信息披露工作。

“打破刚兑并不等于把投资者一下子推到市场波动中,承受大风大浪。投资者有不同的风险偏好,不同的风险认知,从理财的初心来看,也希望为投资者创造长期可持续的稳定回报。”张旭阳表示,资管机构需要通过产品组合、产品设计,为投资者提供一个可持续回报来源。


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