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2020年,央行第1次降准来了,第2次还有多远?

2020-01-02 17:04:37 来源: 财富动力网


新年新气象!2020年新年第1天,央行就给大伙送了份大礼!

那就是降准。

为支持实体经济发展,降低社会融资实际成本,中国人民银行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。

按中国人民银行的说法,我国将继续实施稳健的货币政策,保持灵活适度,不搞大水漫灌,兼顾内外平衡,保持流动性合理充裕,货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应,激发市场主体活力,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

降准消息释放后,A股1月2号立即大涨,主要股指均创了半年来新高,其中上证指数上涨1.15%,深证成指上涨1.99%,A股市值一天就增加了近9000亿元。说降准这份大礼价值9000亿元不为过。

其实,央行的降准,有点出乎意料,但又在意料之中。

为什么这么说呢?

说央行降准是意料之中,那是因为在2019年12月23号,国家表示将进一步研究采取降准和定向降准、再贷款和再贴现等多种措施,降低实际利率和综合融资成本,推动小微企业融资难融资贵问题明显缓解。

说到就要做到。2019年的2次降准,都是说完不久就降了。这次也不意外。

那意料之外是什么?

那就是央行选择在新年元旦第1天就宣布降准,印象中还是史上头一回。

“兵马未动粮草先行”,早早降准,那是为了提前做好应对复杂经济形势的准备。正所谓“未雨绸缪”。

那么,2020年第2次降准什么时候会到?先预计大概时间为1季度3月,稍后解释。

你可能会说,才刚刚降准,你就想着第2次了?是不是太着急了呢?其实并不急,看看下面的数据就知道了。

根据中诚信研究院宏观金融研究部和光大证券的研究数据,元旦春节期间资金需求缺口约在3万亿元至3.5万亿元之间。

分析一下,这里面,叠加了几样需求。

比如,过年了,要回家过年,要拜访亲朋好友,或者出去旅游,个人的取钱需求要得到满足。这部分需求预估超过1万亿元。

除了个人,企业的资金需求当然也要满足。1月份是企业缴税高峰期,估计回笼的资金也有几千亿元。

另外,1季度历来是我国专项债项目落实的高峰期。2019年11月27日,财政部提前下达2020年部分新增专项债务限额1万亿元。四川省披露于2020年1月2日发行24期共计356.71亿元专项债,河南亦披露同日将发行12期共计519亿元专项债。相关数据显示,目前已有10省市披露2020年部分“提前批”新增专项债发行计划共计3034亿元,其中2293亿元将于1月发行。由此可见,专项债的发行,对资金需求很大。

所以,如果再加上央行公开市场操作到期的项目,1月份,或者说1季度,资金的需求是庞大的。

央行这次降准释放长期资金8000亿元,对比一下1季度的资金需求,这个缺口还是有点大。

从这里面可看出,央行2020年的第2次降准有可能会在1季度再次到来。如果这个猜测是对的,那么时间有可能会是在3月份。因为自2012年以来,央行每2次降准之间的时间间隔一般都会大于60天。据此推算,也就是3月份了。

当然,猜测归猜测,但是降准的必要性是存在的。

央行元旦公布了货币政策会议内容,显示下一阶段,稳健的货币政策要灵活适度,保持流动性合理充裕,降低社会融资成本,坚持用市场化改革办法促进实际利率水平明显降低。不搞“大水漫灌”,保持物价水平总体稳定。

要保持物价水平总体稳定,那么短期降息的可能性就很小了。要保持流动性,降准的可能性就加大了。

央行还提到,国内经济下行压力仍然较大,国际经济金融形势错综复杂,世界大变局加速演变的特征更趋明显。全球GDP增速放缓已是不争的事实,在这种情况下,提前应用降准等工具,做好准备应对很有必要。

总而言之,降准是货币政策灵活应用的结果,也为2020年我国全面迈入小康社会贡献力量。

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