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又一家“机构宠儿”上市?深度绑定知名企业,牙膏原料第一股来了

2020-08-04 17:30:00 来源: 财富动力网 作者:严立锦

牙膏以及漱口水是居家生活必备物品,像日常的高露洁、云南白药、黑人等等知名品牌的牙膏,都或许曾经出现过在我们的生活里,而作为深度绑定包括云南白药、佳洁士、高露洁、黑人、冷酸灵、舒客、联合利华、纳美、两面针等在内的国内外知名牙膏品牌的原料供应商,金三江硅材料股份有限公司即将上市了。

金三江是2003年成立的一家专业从事沉淀法二氧化硅的研发、生产和销售的公司,主营产品为牙膏用二氧化硅,应用于口腔清洁护理行业,在我国属于技术创新型产品,所生产的牙膏用(高磨擦型)二氧化硅牙膏用(磨擦型)二氧化硅牙膏用(增稠型)二氧化硅等产品被评定为广东省高新技术产品。根据金三江的招股说明书显示,目前A股市场和新三板中尚没有与金三江的主营产品、业务模式、应用领域完全可比的公司,意味着金三江有望成为A股市场中牙膏原料第一股。

 

从以往的机构资金成交来看,机构资金普遍青睐现金流量属性较好的消费、医药等股票,而金三江恰好就是消费股中的原料供应商,金三江上市之后,或许会成为机构的新“宠儿”。从其财务数据可以看出,自2017年至2019年,金三江对前五大客户的销售金额分别为7698.63万元、12278.41万元以及14384.86万元,销售金额比较稳健地增长。

 

全球沉淀法二氧化硅的应用比较广泛,而其高端应用主要由大型跨国企业主导,国内亟缺能有自主知识产权的优质二氧化硅产品的企业。二氧化硅普遍应用于鞋类、轮胎、其他橡胶制品、兽药饲料、涂料、牙膏等产品中。根据GrandViewResearch统计,2018年全球沉淀法二氧化硅市场规模为19.6亿美元。其中,口腔护理行业、橡胶和农用化学品的需求上升是推动该行业增长的主要因素。到2025年,全球沉淀法二氧化硅市场规模预计将达到33.4亿美元。

 

根据前瞻经济学人统计数据,近年来中国牙膏行业市场规模稳定增长,2017年我国牙膏市场规模约259亿元,2010-2017年复合增速为8.64%,预计2018-2023年牙膏市场规模将保持6.59%的年复合增长率,2023年达到377亿元。

作为一家牙膏原料供应商,金三江也有其重大的缺点,其前五大客户销售占比在2017年至2019年分别达到69.49%74.63%72.47%,客户集中程度较高,若未来出现某个重要客户转向其他供应商的情况下,会导致金三江的销售额大幅下降。而金三江的竞争对手包括赢创工业集团、索尔维集团、湖南晨光新材料科技有限公司、常州市名帆精细化工有限公司等,尽管金三江可能是A股的牙膏原料供应商第一股,但并非没有替代者。

 

金三江另外一个缺点就是利润增长,作为消费股,普遍利润增速并不快,牙膏市场规模将在2018年至2023年保持6.59%的年复合增长率,不算非常高的增长,但如果作为几年的投资标的,或许是比较好的选择之一。

 

日前深交所已经更新了金三江硅材料股份有限公司的最新IPO进展,距离上市或将不远,在不久的将来,或许就能在创业板看见金三江的身影。

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