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龙头已涨28%,吉祥航空涨停,支线航空行业还有多少上涨空间?

2020-09-05 11:00:00 来源: 财富动力网 作者:严立锦

说起今年的航空股,哪怕是股市的老司机都是一把辛酸泪。自从新冠疫情爆发之后,航空企业受到严重的影响,据统计今年以来全球已有二十余家航企申请破产保护。国际航空运输协会预估,全球航空业今年恐亏损840亿美元(约5833亿元人民币),营收仅达去年一半。

 

A股里,却也有一类航空细分股受到机构青睐,那就是支线航空。像今天股价涨停的吉祥航空、华夏航空、春秋航空,都是属于支线航空的细分行业股票。与干线航空不同,支线航空是指短距离、中小城市之间的非主干航线,使用的一般是小型客机,飞行距离在600-1200公里。因为是对主干线航线的补充,所以竞争较小,业绩确定性比较强。尤其是今年疫情情况下,国内迅速控制疫情,使得国内航空有更快复苏的机会。机构也是瞄准了这一块,从三只股票的中报数据可以看到,都有新进的机构资金。

我们此前曾经在《严重低估行业龙头?中报或超预期,分析师给出2年股价翻倍目标》一文中追踪过华夏航空这只股票。

 

华夏航空

华夏航空作为支线航空龙头,在半年业绩公布之前,就有券商分析师给予华夏航空,预计其或成为行业二季度唯一实现单季利润增长的企业。华创证券给予华夏航空两年内市值有翻倍空间的预期目标,从目前来看,华夏航空比较符合该券商分析师的研究跟踪,从其走势来看,属于典型的机构资金作为主力的股票,从跟踪的7月13日至今,股价已然上涨28.21%。

根据“航班管家”数据统计,6月华夏航班量恢复至疫情前的97%,春秋恢复至91%。吉祥超过70%,三大航亦超过60%,其中三大航、春秋、吉祥恢复率环比提升10个百分点左右。

 

吉祥航空

天风证券指出,单就二季度而言,各公司业务量依然下滑,但结构有所改变,国内线降幅收窄,国际线降幅加大。由于国内线价格大幅下挫,国际线大幅减量,各公司营收同比降幅环比一季度有所扩大。成本端,航油成本同比降幅加大,其他成本项跟随业务量同样有所下降,费用仍整体平稳,单季度亏损幅度环比一季度表现不一,东航亏损幅度有所加大,国航基本持平,南航、春秋、吉祥则有所减亏。鉴于民航局早已公布民航企业二季度亏损与一季度相近,且各航司披露数据相对透明,因此各航司业绩表现整体基本符合预期。

 

因此今日股价涨停,更多是底部资金介入后的拉升所为。

申万宏源认为,公司下半年海外运力投放将同比大幅减少,运力投放转移至国内航线,随着国内新冠肺炎疫情有效控制及需求稳步恢复,油价处于低位,疫苗研发有一定进展,公司基本面将逐渐得到有效修复,预计今年下半年公司国内航线经营将得到改善。

 

春秋航空

从浙商证券对其中报点评中,认为其国内线单位收益下降,国际线及货运单位收益大增。在疫情对行业需求冲击情况下,公司运力修复速度全行业最快,我们预计2021年疫情对公司冲击有限,2020-2022年EPS分别为0.16、2.16、3.02元,给与公司正常经营年份2021年PE25倍,对应目标价54元。


小结:在经历疫情后,航空市场遭遇重挫,股价快速下挫后,有部分最快复苏行业个股,优先获得机构资金青睐,而支线航空中,华夏航空无疑是最受欢迎的龙头股,即将迎来国庆黄金周,国内游能否爆发更强劲的数据?拭目以待!

 

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