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军工板块再上涨!如何布局军工板块三季报及“十四五”规划?

2020-09-29 18:00:00 来源: 财富动力网 作者:严立锦

国庆节前交投清淡,在持币过节仓位降低之时,市场也迎来小反弹,军工板块成为市场的领涨板块之一。包括新余国科、江龙船艇、晨曦航空、中船应急等创业板个股领涨军工板块。

那么作为现阶段高景气行业,军工行业的三季度业绩成色如何?又应该如何布局“十四五”规划?下文将引用几篇研报观点做简单阐述。

 

三季度业绩

天风证券军工团队认为,2020年一季度军工板块呈现超预期的业绩增长,73只个股营收同比增长12.53%。在疫情中,军工板块实现高速增长,“十三五”面向未来战争的装备已经开启初步放量,而“十四五”或将成为军工装备的重点放量期。

从细分板块来看,导弹/军工电子/航空设备/雷达与信息化这4个军工小板块业绩释放最快,归母净利润增速分别为50.64%/37.72%/36.51%/35.85%;净利率同比分别提升1.34/3.00/1.22/1.29个百分点。以下游需求为主要驱动力的行业,在上半年呈现出明显的成长特质。

 

在下游需求量增加的情况下,部分军工板块个股三季度业绩有保障。

 

如何谋“十四五”?

中国银河证券认为,如今军事战略之争开始向太空、网络、海洋、极地等新领域和远程精确化、智能化、隐身化、无人化等新技术维度扩展。随着军工装备的更新迭代,新材料等应用将更加广泛,装备价格呈现指数级增长。面对这一趋势,“十四五”期间军费支出以及军品采购的结构性调整和跟踪行业变化,将产生重大影响。中国银河证券认为,“十四五”规划有望向上述领域倾斜,航空产业链、导弹产业链、无人机产业链、卫星产业链以及新材料和元器件产业链将深度受益。

 

随着北斗系统完成组建,卫星互联网被纳入新基建范畴,国内卫星互联网“十四五”期间有望迎来发展期;而且由于实弹演习增加,军事训练强度大幅提升,军事备战需求大幅增加。其中海对空,海对海等军事训练强度显著增强,导弹作为战略威慑武器,未来有希望迎来确定性增长。

国防军工作为国之重器,尤其是防空部署、海防部署方面必不可少。包括传闻在建的航母群,实弹演习的频率提升都将给军工企业带来业绩增长。根据招商证券研报,目前我国以四代机为主,三代机为骨干,二代机为辅助的空战体系正在不断完善中,预计“十四五”期间,以歼-20为代表的四代机以及以歼-16为代表的三代机数量将逐步上升,带动产业链增长。招商证券预计航空产业链“十四五”期间将有30%的复合增长率,重点武器装备甚至可以达到40%的复合增长率。

 

小结:综合众多券商分析的意见,认为“十四五”期间,军工装备将迎来更新迭代,随着新材料的广泛应用,未来军费上涨已然是必争事实,其中以战机更新迭代、威慑性导弹增加、上游军工电子三个方向,是券商分析师都重点关注的领域。未来军工主题机构资金,或重点往这些方向布局。

 

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