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蚂蚁科技最新4610亿估值?两个月估值已然翻倍,还值得“打新”?

2020-10-22 17:30:00 来源: 财富动力网 作者:严立锦

据最新投行报告显示,阿里巴巴旗下蚂蚁集团的估值提升至38004610亿美元。据此前报道,蚂蚁集团将其IPO估值上调至2800亿美元。2020825日,蚂蚁集团IPO申请获得受理,有消息称,蚂蚁集团估值为2250亿美元,蚂蚁集团募集规模有望成为今年全球第一。仅仅历时2个月,蚂蚁集团的估值从2250亿美元提升到如今的4610亿美元,估值已然翻倍。

 

全球十大股权基金,已有六家上车,吸引力何在?

除了阿里巴巴之外,蚂蚁在科创板的IPO还吸引了包括中投公司、中国社保基金、新加坡淡马锡、新加坡政府投资基金、阿布扎比投资局、沙特公共投资基金等全球十大主权基金中的六家参与战略配售。

按照招股意向书,蚂蚁集团80%的发行股份为战略配售,占A股初始发行量80%,参与战略配售的投资者需承诺1-2年的限售期,为科创板历史最严。那究竟是什么吸引了六大主权基金的参与?

 

作为中国第一家真正意义上的互联网巨头,蚂蚁集团仍保持较高的同比营收增速,2018年总收入857亿,同比增长31.1%2019年总收入1206亿,同比增长40.7%2020年一季度,总收入725亿,同比增长38%

2020年上半年,蚂蚁集团实现营业收入725亿元,同比增长38.0%

1)数字支付业务实现营业收入260亿元,同比增长13.1%,收入占比35.9%

2)数字金融科技平台业务实现营业收入460亿元,同比增长56.9%,收入占比63.4%

3)创新业务及其他实现营业收入5.4亿元,同比增长112.5%,收入占比0.8%

 

估值翻倍,对“打新”的影响

蚂蚁集团估值如今高达4610亿美元,这意味着蚂蚁集团一旦上市,就超越维萨和万事达成为全球市值最高的金融科技公司。根据发行方案,此次蚂蚁集团IPO在战略配售和港股份额以外,在回拨机制启动前和“绿鞋”启动前,市场投资者可分享网上网下3.34亿股的申购份额,按目前市场对蚂蚁集团2万亿元估值计算,打新规模超过200亿元。

公司估值与IPO定价不能混为一谈,公司估值是指着眼于公司本身,对公司的内在价值进行评估,此次投行的3800亿-4610亿美元估值,就属于公司估值;而IPO定价大致可分为两个部分,一是公司估值,二是价值发现。但高估值下,会带来IPO定价的逆向反馈。

 

如果IPO定价过高,会对二级市场利润造成挤压,“打新”收益下降。也就是说,估值过高会影响“打新”的收益。

 

小结:市场盛传的蚂蚁集团3800亿-4610亿美元仅为投行的公司估值,与IPO定价并非完全一致,作为二级市场参与者,更应关心是IPO定价,而非当前公司估值,IPO定价将深刻影响二级市场收益,包括“打新”以及股票交易。蚂蚁集团的初步询价时间为1023日的9:30-15:00

 

 

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