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券商晨会精华:有机硅仍面临阶段性供需错配 价格短期看多

2020-11-19 11:11:04 来源: 财联社

财联社11月19日讯,昨日指数延续分化,呈沪强深弱格局,创业板指跌近1.5%,两市个股涨多跌少,涨幅超9%个股逾50只。板块上,受消息刺激厦门股开盘拉升,顺周期方向持续受资金追捧,有机硅持续拉升,有色、钛白粉、化工化纤、染料等板块亦纷纷走高,银行、保险等权重表现较强,白酒、医疗器械、医美等板块走弱。

隔夜美股方面,虽然盘前有“辉瑞疫苗有效率达95%”的利好,但随着盘中有关“纽约市准备关闭学校”的消息重击市场情绪,三大指数盘中跳水,整体仍处于窄幅震荡的状态。截至收盘,标普500指数跌1.16%,纳斯达克指数跌0.82%,道琼斯指数跌1.16%。

今日券商观点方面,近期有机硅板块涨势较强,中金公司认为,有机硅价格短期看多,上涨趋势在2020年四季度甚至2021年一季度都不会变化,但长期应谨慎。

近日银行股同样表现较好,民生证券认为,银行持有的信用债敞口小、违约率低,受信用债违约影响可控,看好银行股加仓机会。

其他板块方面,财信证券认为,受昨日国常会消息催化,建议重点关注汽车、家电、装修等可选大额消费。

中金公司:有机硅价格短期看多 长期应谨慎

根据目前行业供需状况判断,工业硅价格中枢有望出现三年周期的持续上升走势,短期来看本轮涨价周期至少持续至2021年5月(丰水期到来),本轮价格有望触碰过去十年的历史高点,即15000元/吨左右。

有机硅未来仍面临阶段性供需错配,价格短期看多、长期谨慎。价格方面,上涨趋势在2020四季度甚至2021年一季度都不会变化,价格空间看至25000-30000元/吨。长期来看,随着合盛40万吨产能释放,有机硅价格面临回落,但是考虑到目前行业供给的格局,价格有望在16000-20000元/吨震荡。

多晶硅进入高速发展期。随着光伏发电平价上网时代来临,多晶硅行业处于加速发展期。硅业分会预计2010年全球光伏装机量为120GW,而2025年有望达到300GW,届时对应年度工业硅需求90万吨(CAGR ~15%)。光伏未来有望成为工业硅下游第一大应用领域,也是增速最高的终端市场(较有机硅和硅铝合金)。

民生证券:信用债违约影响有限 看好银行股加仓机会

目前,政府已陆续推出多项风险保护与对冲工具,构建了统一的债券违约制度框架,积极对下辖省属国企债券梳理排查,助力防范化解风险。信用债违约对银行资产质量和业绩表现的影响都十分有限。以市场关注度高的招商银行和兴业银行为例,在2018年信用债风险集中爆发后,两家银行很好地化解了信用债违约风险,信用债拨备计提增幅不大,资产质量和业绩增速依旧保持稳健。

银行持有的信用债敞口小、违约率低,受信用债违约影响可控。违约担忧或推升信用利差,利好资产端定价。当前经济持续向好,银行总体风险水平改善,业绩增速迎来拐点。银行板块的PB估值仅为过去5年10.20%左右的分位数水平,估值处于历史低位,短期信用债市场波动并不影响银行板块的长期投资价值,在经济数据的催化下,现在正是加仓银行股的重要机会。建议积极把握优质零售标的,推荐兴业银行、招商银行、江苏银行、常熟银行。

财信证券:消息面有催化 建议重点关注汽车、家电等

目前投资顺周期的一致预期正在被强化,维持对顺周期板块的看好。消息面上,昨日国常会指出,坚定实施扩大内需战略,进一步促进大宗消费、重点消费,更大释放农村消费潜力。其中提及三个要点:一要稳定和扩大汽车消费;二要促进家电家具家装消费;三要提振餐饮消费。这个重要信息将会对市场顺周期的投资逻辑进行强化,建议重点关注汽车、家电、装修等可选大额消费。


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