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美的集团拟分拆美智光电至创业板

2020-09-28 10:55:58 来源: 上海证券报

9月26日,美的集团发布了分拆美智光电至创业板上市的预案。今年7月,美的集团曾披露授权公司经营层启动分拆美智光电上市前期筹备工作。中信建投研报认为,以美智光电为范例,美的集团有望孵化发展更多独立子公司。

据披露,美智光电主要经营LED照明及其他智能部件等两个业务板块。照明业务方面,主要产品类型包括吸顶灯、厨卫灯、台灯、射灯等多种灯具,主要应用于家居照明、商业照明、户外及工业照明、教育照明等领域。智能前装电气业务方面,产品主要包括智能门锁、智能面板、智能网关等。

在美的集团大家族,美智光电是相对独立的一个业务板块。美的集团公告称,美智光电与公司其他业务保持较高的独立性。中信建投认为,美智光电主营LED照明、智能门锁与面板等相关产品,与美的集团空冰洗及厨小电业务存在区隔,在事业部制度下,美智光电与传统业务协同效应发挥有限。

从体量来看,美智光电在美的集团旗下属于“小不点”。据披露,至2019年底,美智光电总资产6.35亿元,净资产1.7亿元。2017年至2019年,美智光电营业收入分别为4.27亿元、5.04亿元和7.01亿元,净利润分别为1038万元、1706万元和1937万元。2019年年底,美的集团总资产3019.55亿元,股东权益1075亿元,2019年实现营业收入2782亿元,净利润约253亿元。

美的集团目前合计持有美智光电56.70%股权,其中直接持股50%,通过全资子公司美的创新投资有限公司间接持有6.70%股权。

在筹划上市前,美智光电实施了一次更广泛的员工持股计划。宁波美翌、宁波美皓、宁波泓太分别受让了美智光电12.84%、9.1%和7.16%的股份,宁波美顺的持股比例降至14.2%。据查询,宁波美顺及宁波美皓的合伙人均为美智光电核心经营管理及技术团队、骨干员工,宁波美翌和宁波泓太的合伙人为美的集团部分董事、监事及高级管理人员以及其他对美的集团经营发展承担核心责任的美的集团全球合伙人。

中信建投认为,美智光电前期从中央空调事业部分离,叠加此次分拆上市,公司业务流程将实现缩短,经营管理更加灵活。同时,借助资本市场,美智光电也可获得充分的外部支持,形成对管理层与核心员工的良性激励机制,有助于公司的长期发展。

孵化并独立上市,也被认为是美的集团发展创新业务的一种新模式。

今年8月,在“2020年顺德区科技创新大会”上,美的董事长兼总裁方洪波发言称,过去几年,随着不断创新商业模式的改变,美的在发展过程当中也孵化了很多创新型的业务,比如美智光电是专注于照明和智能前装电气解决方案;安得智联是提供全链路仓、干、配、装一体化解决方案;美云智数是为企业数字化转型提供全价值链的软件服务;美智科技为无人零售提供软硬件服务,成为智慧零售解决方案领导者。


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