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分级基金“大限”不改 警惕高溢价分级产品

2020-08-13 08:14:22 来源: 财富动力网 作者:才金

才金

7月31日,央行明确资管新规过渡期延长至2021年年底。同日,证监会新闻发言人公开表示,根据实际规范进度及风险状况,公募分级基金的规范整改不作延期,继续在2020年底前完成规范整改。

业内人士对记者表示,分级基金已进入谢幕倒计时,仅剩不足5个月时间,多家基金公司正在加紧完成旗下分级基金的整改。

分级基金加速转型

据悉,分级基金主要有两种整改路径,分别是终止运作或转型,两种方案通常需要触发相应的合同条款或召开持有人大会进行表决,而此前仅有富国中证银行曾首开纪录,根据资管新规要求直接取消分级运作机制实现转型。

从转型进展来看,数据显示,截至目前,市场中的存量分级基金有102只(仅统计母基金)。今年以来,已有17只分级基金完成了转型或者清算,还有数只分级基金宣布启动或已完成转型。

7月24日,证监会官网发布的《2020基金募集申请公示表》显示,包括信诚沪深300指数分级基金、央视财经50指数分级发起式、中证全指证券公司指数分级基金、新兴消费增长分级股票型、生物科技指数分级基金、军工指数分级基金、中证国有企业改革指数分级、创业板50指数分级和中证保险主题指数分级基金9只分级基金均获准变更转型为原主题的LOF基金,决定日期为7月13日。

记者注意到,2020年8月7日,博时基金两只分级基金正式完成转型。博时基金共有2只分级基金,且2只分级基金子份额均在深交所上市交易。鉴于公司产品布局需要此类行业指数,因此公司选择转型成LOF基金。

博时基金内部人士对记者表示,不论是清盘还是转型,对于现有持有人均存在实质影响。对于规模较小的“迷你基金”,适合直接清算处理,因为管理费、指数使用费等高成本不适合继续运作。对于规模较大的基金,适合转型或者份额合并为母基金份额转LOF等形式。一方面是能够平稳过渡不引发动荡;另外一方面,也可以完善公募行业指数产品布局,给投资者更多配置选择。

值得一提的是,目前,鹏华基金现存分级基金最多共15只。而如何在最后期限做好平稳退出工作?鹏华基金量化部副总陈龙日前公开接受采访时指出:

1)要引导市场预期。目前,不少B份额场内都是溢价交易的,所以退出的工作启动之后,可能会对市场价格造成较大的冲击。对于溢价较大的品种,需要提前进行风险提示。

2)尽量选择市场相对比较平稳阶段进行退出的工作,避免造成情绪上的冲击。

3)退出工作完成之后,可能存在部分投资者对整个程序不理解,或者对结果不满意之处,这个需要事后积极跟踪,及时沟通和解释。

警惕高溢价分级产品

数据显示,目前3只分级b溢价率超20%,其中鹏华中证酒B最高。最新公告显示,酒B近期二级市场交易价格较基金份额参考净值的溢价幅度较高。8月7日,酒B在二级市场的收盘价为1.437元,相对于当日1.109元的基金份额参考净值,溢价幅度达到29.58%。鹏华基金提示,8月10日,酒B收盘价为1.381元,明显高于基金份额参考净值,投资者如果盲目投资,可能遭受重大损失。

记者注意到,今年以来,分级基金B类份额溢价幅度居高不下,各家公司频频发布溢价风险提示,并多次对分级B开市起至进行停牌一小时或者一天处理。

8月10日,招商国证生物医药指数分级证券投资基金 B类份额溢价风险提示及停复牌公告。生物药B2020年8月7日在二级市场的收盘价为3.266元,相对于当日1.2655元的基金份额参考净值,溢价幅度为158.08%。截至2020年8月10日,招商国证生物医药B类份额二级市场的收盘价为2.939元。二级市场交易价格相对于基金份额参考净值的溢价幅度较高,投资者如果盲目投资,可能遭受重大损失。

为了保护基金份额持有人的利益,招商国证生物医药B类份额将于2020年8月11日开市起至当日10:30停牌,自2020年8月11日10:30复牌。

另据统计,下半年伊始,在各类指数带动下,已有多只相关指数的分级基金触发上折。

比如8月10日,前海开源基金发布公告显示,前海开源中航军工指数分级证券投资基金(下称“前海开源中航军工分级基金”)达到了不定期份额折算条件,将进行折算业务办理。

公告显示,根据相关规定,当前海开源中航军工分级基金的基础份额净值达到1.500元时,其将进行不定期份额折算。截至8月7日,该基金的份额净值为1.501元,达到基金合同规定的不定期份额折算条件。根据相关业务规定,该基金将以8月10日为基准日办理不定期份额折算业务。

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