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国盛策略:A股两个信号出现 市场将迎来新一轮向上行情

2020-03-27 10:23:51 来源: 尧望后势

前言:近期海外货币政策极限宽松、财政刺激预期强化之下,市场恐慌情绪有所缓解,我们反复强调的【当前已是底部区域】得以验证。至暗时刻后,曙光正在出现:

两个信号出现,市场将逐渐走出底部、迎来新一轮向上:

1、G20全球联手“抗疫”提振经济,海外恐慌进一步缓解。G20特别峰会强调强化国际协作联手“抗疫”的同时,宣布将启动总价值5万亿美元的经济计划。叠加近期海外货币政策极限宽松和财政刺激持续加码,海外已从此前“暴跌模式”中逐步走出,恐慌情绪进一步缓解。对应到金融市场,当前VIX指数已从高位大幅回落、海外资金回流权益ETF、美元指数冲高回落、黄金触底反弹,这一系列信号都标志着外围冲击缓解,全球风险偏好逐步修复。

2、国内政策对冲加码、降准降息可期。对比海外空前力度的财政、货币政策对冲,国内政策仍较为克制。后续随着海外疫情冲击导致全球性衰退、以及国内疫情长尾效应纳入考量,后续政策对冲将进一步加码、降准降息等超预期宽松举措可期。

配置层面,重点关注三个方向:

1、内需驱动、需求将回暖、外资流出冲击缓解的消费板块,如食品饮料、医药等。一方面,消费板块受疫情影响最为严重。而随着国内疫情逐渐解除,日常生产生活回到正轨,消费需求也将迎来修复。另一方面,消费板块内需驱动占比较高,部分免疫全球衰退。此外,前期消费板块受外资流出冲击,后续也将逐步缓解,本周外资已重回流入。

2、政策对冲的方向,如地产、汽车等。随着疫情对于经济的拖累陆续显现,后续政策逆周期调节也有望进一步加码。地产、汽车、家电等板块有望受益。

3、科技成长仍是主线。首先,经历本轮调整,科技成长此前的超涨已消化的较为充分,无论仓位结构或相对估值均显著优化。后续随着风险偏好修复、政策宽松加码,科技成长也将迎来新一轮向上。从微观结构看,“新基建”、半导体大基金二期等也给5G、半导体等人气板块提供新的催化

风险提示

1、疫情发展超预期。2、宏观经济超预期波动。

(文章来源:尧望后势)

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