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机构:利空占优 黄金整体弱势短期难改

2018-10-10 15:34:36 来源: 招金投资

国际黄金在国庆假期内波动幅度有限,上涨约10美元/盎司,当前维持在1200美元/盎司附近振荡调整。从9月底美联储如期宣布加息以来,国际黄金表现平淡,整体弱势格局仍未出现明显的反转信号。虽然当前全球风险事件频出,但避险需求的提振作用显然不敌强势美元对黄金的压制作用。

美联储加息周期或将继续有条不紊地进行,这是压制黄金整体偏于弱势的最重要因素。美国最新公布的非农就业数据也相对支持美联储当前的加息节奏。具体数据显示,美国9月新增非农就业人口13.4万,大幅不及预期值18.8万,前值更是大幅上修近7万到27万;但是美国9月薪资年率符合预期值2.8%,低于前值0.1个百分点;更为重要的是,美国9月失业率低至3.7%,创49年新低。因此,虽然美国新增非农就业人数远不及预期,但失业率仍在稳步下降,在就业市场方面支持美联储继续加息。也就是说,今年12月份美联储加息板上钉钉,对黄金的压制作用依然不容小觑。

内盘人民币黄金在人民币汇率趋于贬值的支撑下,表现或相对坚挺。中国人民银行10月7日决定自10月15日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点。降准所释放的部分资金用于偿还10月15日到期的约4500亿元中期借贷便利(MLF),这部分MLF当日不再续做。除去此部分,降准还可再释放增量资金约7500亿元。这是继今年1月、4月、7月以来的第四次降准。人民币汇率或将再次测试7关口,这是支撑内盘黄金重要的因素之一。今年4月以来,国际黄金下跌近13%,国内黄金仅下跌8%;与此同时,人民币贬值9%,这一定程度上验证了人民币贬值对内盘黄金支撑和内盘的抗跌性。

中美经贸摩擦对黄金的影响短期内主要为利空作用。因为美元作为国际结算货币,在国际贸易流动性上具有一定的优势,这就导致经贸摩擦引起的避险需求将很大部分流向美元,利多美元,压制贵金属。虽然从长期来看,中美经贸摩擦最终未必利好美国,但短期内的资金流向对黄金的压制不可忽视。

从黄金的商品属性角度考虑,黄金具有生产成本,当前国际价格已经临近跌入全球黄金平均综合生产成本区间,在生产成本的支持下,国际黄金继续下跌空间或有限,下行动能减弱。与此同时,国际黄金已经跌破2015年12月底美联储加息以来形成的上涨趋势线,且一度测试1150美元/盎司~1160美元/盎司支撑区域,这是国际黄金重要支撑,预计短期内破位的可能性不大。

综合考虑,当前利空黄金的因素占优,暂无重大利多黄金因素,但随着利空因素的逐步消化,下行空间被压缩,下行动力逐步减弱。因此,短期内国际黄金或维持低位区间调整为主。下方第一支撑1180美元/盎司,第二支撑1150美元/盎司;上方第一阻力1210美元/盎司,第二阻力1240美元/盎司。即,窄幅振荡区间1180美元/盎司~1210美元/盎司,强势的话将扩大至区间1150美元/盎司~1240美元/盎司。

(来源:招金投资)

 

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