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多项目入库 公募REITs试点快马加鞭

2020-09-07 07:45:41 来源: 中国证券报

基础设施公募REITs试点工作持续推进。上海证券交易所日前起草发布《上海证券交易所公开募集基础设施证券投资基金(REITs)业务办法(试行)》(简称《业务办法》),以及《上海证券交易所基础设施证券投资基金(REITs)发售业务指引(试行)》(简称《发售指引》),并向市场公开征求意见。

中国证券报记者获悉,上交所首批试点项目库和储备项目库已有多单项目,主要集中在高速公路、仓储物流、产业园三大领域;预计REITs相关系统的技术开发工作于10月准备就绪。

聚焦三大领域

4月30日,中国证监会和国家发改委联合发布通知,境内基础设施领域公募REITs试点正式起步。这意味着个人投资者可用较少资金参与大型基建项目,分享国家经济高质量发展的红利。

REITs是交易所除“股票、债券、基金、衍生品”外的第五类资产。截至目前,上交所基础设施公募REITs首批试点项目库和储备项目库已有多单项目,试点项目具有权属清晰、信用稳健、投资回报良好等特点。

上交所债券中心REITs项目负责人对中国证券报记者表示,试点、储备项目分为产权类和经营权利类,主要集中在高速公路、仓储物流、产业园三大领域,数量占比达60%至70%。此外,污水处理、IDC数据中心、发电等领域也有项目储备。

在审核方面,上交所副总经理刘绍统表示,交易所REITs项目审核重点关注是否符合上市条件和信息披露要求,信息披露是投资者保护的重要方面;审核作为底层资产的基础设施项目是否满足合规性要求,基础设施资产的收益是否稳定。

系统开发料10月准备就绪

相关配套规则的出台并非一蹴而就。上交所多次召开基础设施REITs企业和投资者座谈会,要求证券公司、基金公司建立适合REITs业务的管理机制和协调机制,全面了解各类资金关于REITs的投资需求、投资障碍及对策。

随着《业务办法》和《发售指引》的出台,上交所已逐步建立起较为齐备的REITs审核、发售、上市交易和持续监管等配套规则体系。

在公募REITs试点工作开展之前,上交所在REITs市场已进行探索和尝试,并取得一些积极进展。数据显示,2019年,上交所场内基金、资产证券化的市场规模占全市场的比重分别达到74%和52%。另外,截至2020年8月末,上交所有34单类REITs产品发行,规模567亿元,覆盖仓储物流、产业园区、租赁住房、商业物业、高速公路等多种不动产。

“上交所正在加大技术开发力量投入,同步推进REITs电子申报系统、网下询价配售平台和信息公示网站等技术系统开发工作。各业务部门紧密配合,已制定完成开发方案,预计于10月开发就绪,确保首批试点顺利报入。”上交所有关人士告诉中国证券报记者。

发展前景广阔

业内人士认为,公募REITs试点聚焦基础设施领域,发展前景广阔。宏观上,有助于落实深化金融供给侧结构性改革政策,为基础设施建设提供直接融资支持;微观上,可以降低企业杠杆率,实现“轻资产”模式转型。

中国首席经济学家论坛研究院副院长林采宜认为,中国基础设施存量规模超100万亿元,按照资产证券化率1%计算,基建REITs潜在市场规模超万亿元。

“要培育公募REITs的市场环境,首先,税收政策要有相应调整;其次,公司型REITs的法律地位需通过相应的法律法规明确;再次,养老金递延纳税账户等一系列制度需不断完善,从而吸引长期资金。”林采宜说。

上交所相关人士称,将做好投资者教育、市场培育工作。公募REITs是一类全新产品,其风险收益特征介于股票和债券之间。考虑到试点初期投资者面临一定不确定性,《发售指引》在投资者报价个数要求、报价剔除、战略配售机制等方面充分结合产品属性特征,作出了区别于股票的安排。


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