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基金公司加大布局Smart Beta产品

2019-04-20 07:35:39 来源: 财富动力网 作者: 张裕

本报讯 近年来,国内越来越多基金公司开始重视并发行Smart Beta产品,一些此类产品推出后也受到投资者的青睐,规模持续稳健增长。进入2019年,推出Smart Beta产品的公司不断。Wind数据显示,2019年以来已有多只Smart-Beta基金产品先后发行成立,如华宝标普中国A股质量价值指数1月24日成立,中金MSCI中国A股国际红利指数基金1月25日成立,浦银安盛中证高股息ETF1月29日成立。

据了解,所谓的SmartBeta(聪明的贝塔),就是在Beta的基础上进行Smart优化,比如通过不同的策略因子筛选成份股,或对成份股权重进行优化配置,试图谋求超越传统市场的超额回报。华宝基金指出,Smart Beta通过改变指数的市值加权方式,通过基于规则或量化的方法,增加指数在某些特定风险因子上的暴露,以获得相应的超额收益。归根结底,Smart Beta是指数型基金发展的第三个阶段,即将一些简单有效的选股逻辑、投资理念严格应用于指数成份股而形成的基金产品,它的出现是金融市场不断发展、参与者投资理念不断成熟的产物。

正在发行的Smart Beta指数产品中,嘉实基本面50ETF是嘉实基本面50这只中国首只基本面类Smart Beta指数产品成功运作基础上,又前瞻性的产品。据悉,嘉实基本面50ETF所跟踪的基本面50指数综合考虑4大基本面指标:股息、净资产、营业收入和现金流来衡量公司内在基本面投资价值,从中挑出沪深两市基本面价值最大的50家上市公司作为样本;此外基本面50低估值优势明显,股息率高,符合投资者偏好。整体看来,基本面50指数具有分红高+估值低+基本面价值投资三大优势。

嘉实基金Smart Beta及量化投资体系首席投资官杨宇指出,Smart Beta是兼顾了主动投资和被动指数管理优势的产品类型,运用指数投资的方式,将有效的主动管理投资逻辑和思想提炼成透明的选股模型,以期获得长期的超额收益。相比于传统主动股票投资,Smart Beta策略具有低费率、风格稳定、容量大、策略透明等优势。由Smart Beta策略衍生的ETF基金产品可以成为更细分而优质的底层工具,是资产配置的重要工具部件。

恒生前海基金公司推出Smart Beta产品——中证质量成长低波动指数证券投资基金,也正在发行。据悉,中证质量成长低波动指数从沪深A股中选取50只盈利能力高且可持续、现金流量较为充沛且兼具成长性和低波动特征的股票,作为指数样本股,采用波动率倒数加权,以反映沪深两市盈利能力高且可持续、现金流量较为充沛且兼具成长性和低波动特征上市公司的整体表现。恒生前海基金表示,中证质量成长低波动指数相对沪深300指数和中证500指数具有较明显的超额收益,显示出盈利能力高、可持续性强、成长性高的特征。

恒生前海基金指出,该产品具有三大投资优势:1、在中国经济进入高质量发展阶段的宏观经济背景下,具有高质量和高成长特征的企业将迎来较好的投资时机。中证质量成长低波动指数,在中长期具有良好的投资前景,恒生前海中证质量成长低波动指数基金,有利地抓住和顺应了这种发展趋势。2、目前A股市场上的Smart Beta指数基金多以单因子为主,如红利等,本产品为市场首只兼具质量、成长和低波动的多因子Smart Beta指数基金。中证质量成长低波动指数前三大行业为可选消费(28.57%)、工业(23.57%)、医疗保健(20.26%) 。3、中证质量成长低波动指数相对沪深300指数和中证500指数具有明显的超额收益。中证质量成长低波动指数相比中证500指数和中证1000指数具有更低的预测市盈率。

除了上述提到的2只产品,记者还注意到,证监会网站信息显示,还有多只SmartBeta产品在等待审批。而去年以来,华安、平安、中金、中邮等多家基金公司均发布了相关产品。其中,部分基金公司旗下年内布局了多只Smart Beta指数基金。例如华安基金推出了华安中证500行业中性低波动ETF和华安沪深300行业中性低波动ETF两只产品。与此同时,在基金公司的大力推广下,部分存量Smart Beta基金规模也出现较大增长。以2017年年初成立的华宝标普中国A股机会红利为例,其成立之初规模为2亿元出头,目前最新规模已达到近25个亿。

业内人士认为,目前宽基产品相对丰富且龙头效应明显,而细分的行业、主题指数等则还有更多的拓展空间。随着投资者对被动投资的认可度提升,Smart Beta基金有望成为被动投资下一阶段发展的突破口。华泰柏瑞基金指数投资部总监柳军表示,Smart Beta产品,基于因子投资的策略并工具化,将满足机构投资者对指数产品的多样化需求。未来FOF和年金类产品投资,需要特色更加鲜明的策略类和工具类的产品作为其资产配置的底层投资标的,Smart Beta ETF是一个能有效对接这块巨大需求的切入点。

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