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专用设备行业:11月挖机销量增幅22% 专项债下发托底明年需求

2019-12-14 07:17:38 来源: 财富动力网 作者:中国银河 刘兰程

根据中国工程机械工业协会行业统计数据,2019年1-11月纳入统计的25家主机制造企业,共计销售各类挖掘机械产品215538台,同比涨幅15.0%。2019年11月,共计销售各类挖掘机械产品19316台,同比涨幅21.7%。

11月27日据中国政府网消息,财政部提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿元。我们认为专项债的提前下发,有助于提升基建相关行业景气度,进一步打开了对工程机械的需求。

一、11月份挖机销量大幅增长

根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据,国内市场方面,2019年11月份小挖(<20t)销量11066台,同比增幅22.2%,持续保持两位数增速;大挖(≥30t)销量2455台,同比增幅20.8%,增速上行;中挖(20-30t)销量3638台,同比微降18.5%。1-11月份小挖(<20t)销量116045台,同比增幅16.1%;中挖(20-30t)销量48181台,同比增长8.3%;大挖(≥30t)销量27613台,同比增长7.7%。

总体来看,11月份小挖和大挖销量同比大幅增长,1-11月份小挖销量增速仍明显高于中大挖。我们认为主要是政策托底使基建投资等景气度较高所致,且明年挖机销量仍有望保持稳定增长。

二、国产龙头份额稳步提升

11月份,国内市场为销量为17159台,同比涨幅21.2%,1-11月份国内市场累计销量191839台,同比涨幅12.8%;11月份出口销量2157台,同比涨幅25.6%,1-11月份出口累计销量同比增长36.6%,明显高于国内销量增速。国内厂商中高端产品竞争力提升,也带动了国产工程机械产品在海外尤其是“一带一路”相关国家和地区的销售。

三、投资建议

对于工程机械版块,我们预计2020年行业有望继续保持较高景气度,看好行业龙头三一重工(600031)及核心零部件供应商恒立液压(601100)和艾迪精密(603638)。

风险提示。基建投资增速不及预期、房地产开发投资增速下滑、市场竞争加剧等。

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