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两油暴涨逾3% 市场静待欧佩克+的“表演”

2020-03-04 01:05:35 来源: 财富动力网 作者: 郑和

继隔夜原油暴涨6%后,周二两油继续暴走。截至17:48,布伦特原油涨幅扩大至3%,WTI原油涨3.4%。

随着欧佩克大会临近,油市情绪变得高涨。

疫情的蔓延加剧了市场对需求端的担忧,减产似乎是欧佩克唯一的救市良策。此前高盛分析师辛格(Brian Singer)称:石油需求正遭受2008年以来最严重的冲击,将全球2020年的石油需求增长预测下调一半,至60万桶/日。如果冠状病毒在全球范围内进一步传播,预测将面临进一步的下行风险。他认为与此前因供应过剩而导致的熊市不同,这次的熊市完全是因为需求减弱。

减产已基本确定,市场的焦点落在哪里?

欧佩克代表周一已确定,欧佩克会议将如期在3月5~6日举行,目前来看,减产已经成为了欧佩克+的共识,而减产量成为了焦点。

此前犹豫不决的俄罗斯就深化减产一事态度开始缓和。俄罗斯卢克石油公司副总裁Fedun表示,预计俄罗斯将减产20-30万桶/日。

但是这一数字仍远低于市场预期。不论是市场还是欧佩克,预计减产量超过100万桶/日。

为了达成深化减产的目的,沙特继续表现出激进的一面。

沙特周二和俄罗斯及其他国家举行技术会议,希望能够令俄罗斯同意深化减产。沙特据称计划向欧佩克+提出建议,欧佩克+减产60万桶/日,沙特单独额外减产40万桶/日。

有分析指出,欧佩克+联合减产60万桶/日-100万桶/日足以将油价回升至60美元/桶。

然而,花旗银行却认为,由于库存过剩,欧佩克+减产幅度不足100万桶可能会引发石油遭到抛售:

欧佩克+在采取强有力行动之前等待的时间越长,市场恢复平衡所需的时间就越长。由于全球供应链上的库存增加,预计库存大幅增加的情况延续到第二季度末,甚至更长时间。

现在没有库存大幅增加的指标,可能会削弱OPEC+本周的决心。由于今年上半年的需求遭到破坏,全球库存总量可能增加接近2.5亿桶。

另外,市场现在是在提前消化可能减产的预期,一旦预期落空,油价将迎来更加“深刻”的下挫。

有分析对3月5-6日的欧佩克+会议,做了以下3个推测:

若会议最终达成的减产协议不及市场预期(低于60万桶/日),或因内部分歧最终不了了之,甚至受疫情影响无法召开,都会令市场再度失望,从而加大油价下行压力,油价将延续跌势。

若会议最终能够达成符合或超出市场预期的减产决议,市场情绪将得以提振,短期油价跌势或将放缓,但就此便持续大幅反弹的可能性依然较低。减产的落地是一个中长期的过程,需求端的回暖仍是改善供需格局,扭转油价走势的要因。

若全球疫情继续蔓延,需求增速预期继续下调,欧佩克或将再度面临是否继续深化减产的难题,油价也将因此维持弱势运行;若后续疫情得到逐步控制,油价有望在低位调整后迎来反弹。

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