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瑞幸事件让投资者感受到注册制威力

2020-04-04 00:30:39 来源: 财富动力网 作者:张奥平

瑞幸对国内资本市场最大的影响,其实并不是我们看到的短期影响,最主要的是中期和长期的影响。因为瑞幸咖啡在美国上市,其实是在注册制的环境上市,而注册制的核心灵魂是全面的信息披露,也就是我们所说的强化信息披露制度。

对美股来说,在注册制这种强化的信息披露市场当中,22亿这类巨量的财务造假现象的出现,对于公司而言,基本上直接影响到它的生死存亡。

首先,它的资本价值会消失。像瑞幸咖啡这样的企业,资本价值消失后要不然是跌得很惨,要不然直接被退市,不会再有任何的在资本市场上能够看到的价值和市值。伴随着资本价值的消失,它的商业价值也会逐步地消失。

中国的资本市场今年也迎来了全面的注册制改革。去年在科创板进行了试点,今年可以说是全面注册制改革的元年。在创业板,未来在中小板、主板都会运行全面的注册制。在这样的市场当中,未来我们中国的上市公司价值一定会分化。信息一旦被披露,就不只是财务造假这一个问题,比如业务量,各种情况都有可能存在造假嫌疑。在这种强化信息披露的情况下,如果有虚假成分的,对于企业来讲,未来的股价、未来的市值一定会出现更大的跌幅。

另外,整体看资本市场,包括对一级市场股权市场和二级市场股票市场的影响。

第一点,其实一级市场当中的资本方、投资机构,未来对于这种快速发展、靠烧钱模式发展起来的企业尽调将会更加得强劲,尤其是对于财务的尽调。

第二点,在1.5级即一级半市场当中,像we work、Uber这样快速烧钱很难实现盈利的企业上市,会出现很大的问题,所以未来这种企业上市的价值可能也不会有太高的估值。

第三点,未来二级市场的机构投资者对于这种企业价值的判断,也一定会更加全面、更加严格。

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