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青岛啤酒净利润好过预期

2020-04-08 08:29:06 来源: 财富动力网 作者:钟玉忠

汇丰发布报告称,青岛啤酒股份(00168)去年收入及盈利分别同比升5%及30%,大致符合该行预期。期内净利好过预期,主要因为税率跌5.1个百分点至29.3。受惠产品组合升级及提价,期内毛利率也升1.8个百分点至30.7%,而公司派息比率也提升至40%。该行指出去年公司总销量升0.2%,而行业平均增长为1%。去年公司继续提升其产品组合,旗舰品牌青岛销量同比升3.5%,而高端产品销售则同比增7%,平均销售单价升5%,这意味着产品组合高端化。该行将其H股评级由“持有”升至“买入”,公司1-2月销售及净利将分别跌20%及40%,但海外订单于3-4月有所提升,故将公司2020年收入预测降4.4%,并分别将今明两年净利预测降6.7%及4%,目标价由48.41港元升至54.3港元。

花旗发布报告称,中国移动(00941)近期公布旗下的28个省第二阶段5G机站招标结果,承建每个5G基站平均价格为18万人民币,对比2019年介于25万至30万元人民币(最高同比跌逾30%),也低于市场原预期20万元人民币,反映了中移动成本控制及议价能力。该行表示,据中移动招标结果,华为取得57.7%投标市场份额、中兴(00763)及爱立信各取得28.9%及11.1%相关市场份额。该行认为,中移动本次5G基站招标作价结果对中资电信营运商影响正面,因5G基站建设的资本开支预算会较低,预计中国联通(00762)及中国电信(00728)稍后招标作价与本次中移动相近。该行估计中移动今年可增加30万至35万个5G基站,按目前每个5G基站的建设作价,预计其今年5G资本开支将可较原预算为少。该行予中移动“买入”评级及目标价78港元。

第一上海看好汇付天下(01806)数字化转型的前景,但传统主业收单业务仍是业绩主要驱动力,因此,该行预测2020年的收入为45.4亿元,净利润为3.1亿元,调整公司未来12个月目标价至3.3港元,对应2020年12倍PE,维持“买入”评级。该行表示,汇付天下2019年总收入达36.84亿元,同比增长13%,净利润为2.48亿元,同比增长41%,毛利率同比降低 0.6个百分点至26.8%。每股盈利为0.2元,摊薄后为0.19元。其中,综合商户收单业务收入同比增长19%至27.9亿元,占总收入比为75.75%,较2018年占比下降7.92个百分点;SaaS服务收入同比大增926%至5.19亿元;行业解决方案收入同比下滑15%至3.39亿元,主要受互联网金融行业整顿影响;跨境及国际业务收入同比增长148%至0.36亿元。

大摩发布报告称,潍柴动力(02338)H股年初至今下跌了22%,对比同期恒指下跌17%。该行表示,集团H股现价相当于明年预测市盈率9倍,较其八年历史平均市盈率13倍低1.2个标准差,接近2018年第三季的水平,当时集团的市场占有率扩张显著放缓。该行相信集团今明两年得到市占率继续增长,上调对其H股评级,由“与大市同步”升至“增持”,目标价由13港元上调至17港元。

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