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万亿增量资金在路上 险资权益投资比例升至45%

2020-07-18 09:07:26 来源: 财富动力网 作者: 杨帆

本报讯 在资本市场多次向险资抛出橄榄枝呼吁长期资金入市之时,银保监会7月17日发布了《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》,设置差异化的权益类资产投资监管比例,权益投资比例最高可达45%。不少机构指出,A股本周深度回调并不意味着“牛市结束”,资金入场态势非常重要,除了流动性持续宽裕、北上资金长期流入趋势未改之外,等待进场的增量资金规模依然十分庞大。

中国经济支撑企稳回升积极因素明显增多

国家发改委7月17日表示,二季度以来我国经济运行逐月好转。6月份全国发电量快速回升,同比增长6.5%,增速比上月加快2.2个百分点,已连续4个月逐月加快。全社会货运量6月同比增长3.9%,增速比上月加快3.5个百分点。全国铁路货运量和港口货物吞吐量增速均为今年以来月度最高。

上半年,国家发改委共审批核准固定资产投资项目54个,总投资4944亿元,主要集中在交通运输、高技术、能源、农林水利等行业。西部陆海新通道、西江大藤峡水利枢纽等一批重大交通、水利项目有序建设。

上半年,国家加大减税降费力度,目前已累计超过1万亿元,推动金融系统向企业合理让利1.5万亿元,一系列帮扶企业、稳定就业、扩大内需等方面对冲政策相继出台,对稳定经济基本盘形成了强大支撑。“综合各方面因素看,下一步我国经济保持企稳回升态势是有条件、有基础的。”国家发改委国民经济综合司司长严鹏程说。他指出,随着常态化疫情防控措施不断优化,宏观政策效应逐步释放,二季度以来经济运行逐月好转,生产需求持续回暖,支撑企稳回升的积极因素明显增多,国民经济呈现恢复性增长态势,回升势头总体符合预期。

险资入市迎新规 权益投资比例最高可达45%

在资本市场多次向险资抛出橄榄枝呼吁长期资金入市之时,银保监会7月17日发布了《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》,拟对保险公司权益投资进行差异化管理。

《通知》称,根据保险公司偿付能力充足率、资产负债管理能力及风险状况等指标,明确八档权益类资产监管比例,最高可到占上季末总资产的45%。其中,太保寿险、泰康人寿、新华人寿、人保财险、太平财险等行业大中型公司投资权益类资产的比例上限由原来的30%提高到35%。

银保监会相关负责人介绍称,为进一步深化保险资金运用市场化改革、更大程度将自主决策权交给保险公司,我们借鉴国际保险资金运用监管经验,制定了本《通知》,在有效控制风险的前提下,对保险公司权益类资产配置实施差异化监管,支持偿付能力水平充足、财务状况良好、风险承担能力较强的保险公司适度提高权益类资产配置比例,积极发挥保险资金长期稳定的优势,为实体经济和资本市场提供更多资本性资金。

截止2020年3月末,保险业资产总额达到21.72万亿元,较年初增长5.62%,较去年同期增长13.66%。其中产险公司资产2.35万亿元;人身险公司总资产17.94万亿元。业内人士向《投资快报》记者分析称,若按照最高45%的配置权益类资产测算,截止2020年3月末,险资权益类可配置资产将增加3.3万亿,这对于目前的A股来讲无疑是一针强心剂。

场外增量资金庞大 回调并不意味牛市结束

相较于上周的强势表现,本周A股三大股指上演“过山车”行情。A股市场本周大幅调整,全周上证指数下跌5%,创近5个月来最大单周跌幅。深证成指、中小板指、创业板指均回调超4%。两市成交逐级萎缩,至周五骤降至11161亿元,较前一交易日大幅减少近4000亿元。科技股本周跌幅较大,申万计算机行业周跌幅达9.16%,位居跌幅榜第一,商业贸易、电子、非银金融、通信4行业跌幅也超过8%。建筑材料涨3.08%,农林牧渔涨1.05%,为本周仅有的2个上涨行业。

市场上窜下跳,股民们都有点懵圈了。“到底是上车还是下车”,几乎成了很多投资者最纠结的问题。不少机构纷纷指出,A股深度回调并不意味着“牛市结束”,资金入场态势非常重要。

首先,7月17日为维护银行体系流动性合理充裕,央行以利率招标方式开展了2000亿元逆回购操作,这也是央行连续5天在公开市场进行操作。本周,央行公开市场净投放5300亿元,创一个月半月新高。央行的操作向市场释放了“短期货币政策没有收紧”的信号。

其次,7月17日盘后,银保监会给险资投资权益类资产进行松绑,设置差异化的权益类资产投资监管比例,权益类资产投资比例上限可从30%升至45%。

还值得一提的是,从资金面来看,除了流动性持续宽裕、北上资金长期流入趋势未改之外,场外等待进场的增量资金规模依然十分庞大。今年爆款公募基金产品频频出现,千亿权益基金等待建仓。据银河证券数据统计显示,7月16日新发股票方向基金10只,募集588.64亿元;7月份新发股票方向基金25只,募集1558.78亿元,今年以来新发股票方向基金329只,募集7487.46亿元。另外,私募基金备案新产品异常火爆,这也为后续建仓带来另一支生力军。

星石投资表示,由于市场前期涨幅较大,上涨的速度也很快,所以短期波动加大也在预料之中。如果从更长的时间维度来看,主导市场行情长期向好的基本因素,比如流动性维持合理充裕、经济基本面持续修复、产业转型升级加速以及注册制下上市公司质量提升等,并没有发生改变。从投资机会来看,科技、周期、消费板块都值得挖掘,特别是有真实业绩支撑的成长股,是关注的重点。

粤开证券策略研究表示,目前市场热情已被点燃,经过反复博弈之后,A股有望走出长牛行情。配置方面可重点关注以下四条主线:首先,医药股半年报预喜率高;其次,科技股景气上行,具备长线投资机会;再次,国企改革提速,有望成为牛市新风口;最后,半年报预喜率较高板块及低价股的投资机会。

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