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生物医药行业:流感疫苗批签发加速 全年增长可期

2020-09-16 00:21:35 来源: 财富动力网 作者:平安证券 叶寅

平安证券 叶寅

行业要闻荟萃:1)百济神州治疗华氏巨球蛋白血症药品百悦泽(泽布替尼)获加拿大优先审评2)恒瑞医药苹果酸法米替尼胶囊获批开展临床试验;3)万泰生物鼻喷流感病毒载体新冠疫苗获临床批件并启动临床试验;4)上海医药注射用LT3001将于近期启动Ⅰ期临床试。

今年全年流感疫苗有望快速增长

中检所8月疫苗批签发数据已全部发布,我们重点关注流感疫苗的批签发进展。8月流感疫苗共批签发908万支,同比增速为68%。其中三价流感疫苗批签发625万支(+49%),四价流感疫苗获批237万支(+97%)。1-8月流感疫苗共批签发1145万支,其中四价批签发425万支。四价流感疫苗批签发企业数量有所增加,其中华兰生物批签发289万支,金迪克批签发60万支,中国生物批签发77万支。

我国流感疫苗供不应求仍然明显

2019年全年流感疫苗批签发3078万支(+91%),渗透率为2.2%,相较于美国超过50%的渗透率,市场空间广阔。且今年新冠疫情爆发,居民对流行性疾病的预防关注度较高,流感疫苗今年需求或将爆发。考虑四价流感疫苗对三价流感疫苗的替换,我们重点关注四价流感疫苗的主要生产商华兰生物。

投资策略

中长期紧抓“抗疫”和“自主定价”两大主线。中长期建议紧密围绕“抗疫”和“自主定价”两条主线。1)疫情爆发使得居民对传染类疾病的预防更加关注,二类疫苗患者自行支付,不受医保控费影响。同时,核酸检测相关的企业业绩增长确定性强,建议重点关注;2)随着消费升级,我国居民医疗卫生需求增长,且不断向3、4线城市下沉,推荐关注医疗服务、CXO、创新领域等自主定价相关板块。抗疫”主线包括器械领域迈瑞医疗、鱼跃医疗、海尔生物,诊断领域达安基因、硕世生物、安图生物,疫苗领域智飞生物、康希诺、华兰生物等。自主定价主线包括凯莱英、药石科技、微芯生物、东诚药业、通策医疗等。

风险提示:1)政策风险:医保控费、药品降价等政策对行业负面影响较大;2)研发风险:医药研发投入大、难度高,存在研发失败或进度慢的可能;3)公司风险:公司经营情况不达预期。

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