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【投顾论市】周期股忽然“哑火”,真摔还是假跌?还会卷土重来吗?【越声头条专栏】

2021-09-15 09:24:56 来源: 越声理财 作者:越声头条

周期股忽然“哑火”,真摔还是假跌?还会卷土重来吗?

 

不少投资者都纷纷吐槽近期的市场表现,虽然近日行情热涨突破了3700点,但市场分化较为严重,赚钱效应并不强,稍微不注意就很容易踏错赛道,造成本金的亏损。其中,周期板块是许多投资者朋友们较为关注的赛道,在连续几日迎来较大涨幅的周期板块今日却忽遭“滑铁卢”,是假摔还是真跌?后续赛道还值得配置吗?在这我们简单做个总结。

 

所谓周期股就是有一定的周期性,比如有色、煤炭、化工、钢铁等都是周期股,既然是周期股那就有一定的周期性,也就是在需要的高峰期会上涨,在不需要或者需求低迷的时候一般都是不会上涨的,比如煤炭一般夏天用电和冬天取暖使用的比较多,以往都是这两个时间段都会上涨,还比如钢铁一般在春天建设投资高峰下达的时候会上涨,其它时间走势都很温和,但今年因为货币宽松的原因,大宗商品涨价,再减上碳中和缩减产能,周期股站上了最强的风口。

 

而昨日周期股再次出现疯狂,主要原因就是市场有传言,黄磷和工业硅两大行业皆被削减90%产量,刺激了整个化工行业的走强。

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资料来源:网上公开资料

 

此外,肥料制造、基础化学原料制造、煤炭加工、铁合金冶炼等4个行业中万元增加值能耗高于行业平均水平2倍以上的企业也被要求限产90%。限产大概率会引发相关现货产品涨价,并进一步引导期货产品和相关股票暴涨。

 

那为何今日周期板块会出现掉头直下的行情呢?我们认为主要来自于两方面,一方面是由于前几日的快速上涨,不少短线的获利资金出逃导致。另一方面来自于对调控政策的担忧。但从目前供需格局来看,短中期难以看得到缓解迹象——钢铁行业受国内粗钢调控影响,行业限产直接增强上游盈利能力,提高产业集中度。

 

煤炭行业供给端受“碳中和”及政策监管影响缩紧,从短期来看难以改变国内煤炭供不应求的格局;从需求来看,国内经济复苏拉动社会用电量增长,而国内能源结构在短期内仍将保持火电为主的状态,煤炭需求强劲而供给偏紧,煤炭价格保持高位运行。

 

煤炭价格出现大幅上涨(元/吨)

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数据来源:西南证券

 

铝:供给方面,国家“能耗双控”的政策叠加双碳目标,使得以电解铝为代表的的高能耗行业产量受到了限制,同时国内铝土矿进口依赖度高,几内亚政变事件导致铝业面临着较大的成本上行风险;需求方面,近年来新能源车对于铝的广泛运用大幅拉动了铝的下游需求。供不应求将会是行业中长期趋势,基本面支撑铝价中长期走高。

 

铝价格

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资料来源:华创证券

 

有机硅:虽然国内企业未来几年仍然有新产能投放,但是新能源车以及光伏等新兴领域的需求有望逐步释放,整体供需格局依旧向好,有机硅DMC有望高位运行。

 

金属硅/有机硅DMC价格走势

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资料来源:国盛证券


草甘膦:由于草甘膦的扩产受到环保政策制约,很难通过扩产扭转当前供应短缺格局。

 

草甘膦价格走势

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资料来源:德邦研究所

 

随着冬季到来,供需矛盾有望使相关行业迎来量价齐增,周期行业价格中枢上涨是必然趋势。众多机构预测本轮周期股有望走出跨年行情,在年报业绩确定性较高的情况下,中线布局仍是不错选择。

 

 

越声理财投研部

2021.09.14

 

 

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