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注册制落地,交易制度与国际接轨,丰富期货期权等风险对冲品种

2021-01-17 11:34:29 来源: 财联社

财联社(北京,记者陈靖)讯,1月16日,由中国人民大学中国资本市场研究院、国融证券股份有限公司、中国人民大学重阳金融研究院共同主办的全国性资本市场年会——第二十五届中国资本市场论坛在北京举行。

围绕“中国资本市场三十年”这一主题,论坛总结了中国资本市场30年成就和经验、展望未来发展方向和目标,对中国金融如何进一步开放、中国资本市场如何走出低迷等重大问题进行研讨。

证监会副主席阎庆民称,上市公司监管效能不断提升。一是持续推进上市公司监管制度建设;二是持续深化简政放权,纵深推进市场化改革;三是持续强化监管执法效能;四是持续加强风险防控。

国家发改委副主任兼国家统计局局长宁吉喆表示,应提高直接融资的比重,促进多层次资本市场健康发展,健全货币政策和宏观深深政策的双支柱调控政策框架,深化利率和汇率市场化改革,同时健全金融监管体系,守住不发生系统性金融风险的底线。

证监会原主席尚福林发表演讲称,要夯实上市公司基础,发挥引领国民经济发展的主力军作用。要落实好进一步提高上市公司质量的意见,提高上市公司治理水平,完善制度规则,支持优质企业做优做强,坚决打击欺诈发行、操纵市场、内幕交易等违法违规行为,净化市场生态,实现优胜劣汰的市场自我调节。

中国资本市场的发展还有哪些重头戏?2021年的A股投资机会还有哪些?站在资本市场30周年这一历史性时点,对未来资本市场的改革有哪些期待和建议?以下为国融证券董事长侯守法在接受记者采访时主要观点:

1、中国特色资本市场制度体系成为经济新引擎,中国资本市场将继续更高层次、更宽领域、更大力度的全方位高水平金融开放。

2、2021年,我国经济也将进入复苏的下半场,因此判断中国经济全年增速有望达到9%,呈现前高后低、逐季回落的特点。

3、伴随经济复苏,2021年企业盈利也将持续回升,核心企业的盈利上行周期有望持续更久,A股的基本面更加扎实。

4、站在资本市场30周年这一历史性时点,我们对资本市场改革有以下几点期待。一是,全面注册制落地;二是,交易制度与国际接轨;三是,丰富期货期权等风险对冲品种。

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国融证券董事长侯守法

以下为国融证券董事长侯守法接受采访实录:

Q:从1990年到2020年,中国资本市场已经30年。30年间,中国资本市场正在回归本源,市场化水平大幅提高,法治化市场正在形成,现代金融的枢纽地位也在逐步确立。未来,对中国资本市场的发展还有有哪些展望?

侯守法:我国资本市场已经走过风雨三十年,结下了累累硕果。站在世界百年未有之大变局中,和与大国长期博弈的历程中,资本市场天降大任。希望资本市场坚持为实体经济服务的核心,为经济转型和高质量发展提供重要支持,为打造国内国际双循环的新格局提供坚实的纽带。

同时,继续提高我国资本市场的国际化水平,继续大力推进人民币跨境使用,促进贸易投资自由化、便利化,继续更高层次、更宽领域、更大力度的全方位高水平金融开放。

此外,希望融资端改革和投资端优化之间更加平衡,协调发展,不仅让企业融到钱,也要让投资者分享资本市场红利,这也是注册制改革顺利推进的重要保障。

最后,希望随着我国资本市场的日益壮大,能为券商带来更多的发展机遇,也能为我国金融人才提供更多的发展空间,为服务实体经济和资本市场的成熟与繁荣发展贡献更多的力量。

Q:关于对2021年宏观经济以及A股市场投资有何大致预测?

侯守法:随着新冠疫苗的问世,2021年全球经济复苏,我国经济也将进入复苏的下半场,我们判断中国经济全年增速有望达到9%,呈现前高后低、逐季回落的特点。

2020年疫情期间,我国的宏观杠杆率上升了25个百分点到270%,疫情之后非常规的货币和财政政策面临退出,因此年底的中央经济工作会议已经定调2021年政策要“不急转弯”,政策的节奏将影响股市的预期。

不过,伴随经济复苏,2021年企业盈利也将持续回升,核心企业的盈利上行周期有望持续更久,A股的基本面更加扎实。其次,中央对资本市场的重视前所未有,疫情后海外资金配置中国资产的需求愈加明显,国内居民财富配置向金融市场转移的变局也已开始,国内外中长期资金的流入持续壮大机构力量,也给A股带来了坚定支撑。

因此,我们判断2021年的A股仍有机会,但投资者要降低收益预期,谨防投资风险。

Q:站在资本市场30周年这一历史性时点,对未来资本市场的改革有哪些期待和建议?

侯守法:回顾三十年发展历程,我国资本市场不断在改革与开放道路上前进,取得了骄人的成绩。未来,我们对资本市场改革有以下几点期待。

第一点,随着注册制在科创板、创业板的逐步实施,我国资本市场越来越市场化,注册制也为我国经济创新转型提供了新的引擎。接下来,期待全面注册制的尽快落地,存量市场加快改革,进一步优化多层次资本市场,同时促进IPO市场化,提升上市公司信披质量,加快落实退市制度,促进市场优胜劣汰等。上市公司质量是资本市场健康发展的基础,只有高质量的上市公司才能提振投资者信心,进而带来资本市场的繁荣。

第二点,期待交易制度与国际接轨。我们看到,创业板注册制改革如期而至,改革后股票日涨跌幅限制由10%放宽至20%。或许下一步的制度安排可以考虑取消涨跌停限制和T+0,跟国际接轨。现在随着QFII、RQFII进一步放开限制,北上资金也进一步加大中国股票的配置,这都需要交易制度跟国际接轨;试点T+0也可以对推动中国资本市场形成价值投资的氛围。

第三点,丰富期货期权等风险对冲品种。在国际衍生品市场,期权与期货同样是重要的基础性衍生工具,在帮助产业企业发现价格、缓释风险方面发挥着不可替代的作用。加快衍生工具上市,可以为后续更多风险对冲产品上市提供经验、也有助于构建完整的风险管理工具体系,支持我国化工行业防范风险、转型升级。同时,通过增加期权等衍生产品和服务供给,也是切实发挥资本市场中枢作用、健全多层次资本市场体系、促进要素市场化配置效率提升的有力抓手。

(文章来源:财联社)


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