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业绩大增引发闪崩?这家公司背后暗藏隐患

2021-04-14 07:14:06 来源: 财富动力网

中国中免昨日闪崩,白马股接二连三倒下。只要有理由,股价就能无情下跌。

不仅如此,无理由也能跌下去。最近,上市公司一季度业绩预告集中公布,却有不少一季度业绩高增长个股,业绩公布后次日股价却出现大幅下跌的反常现象。

比如,华昌化工4月10日发布一季报预告,净利润3亿元至3.2亿元,增长幅度为2644%-2827% ,股价交易次日跌停,还有中泰化学,发布4月10日一季报预告,净利润7亿元至7.5亿元,增长幅度为5311%-5698%,股价交易次日跌停。业绩预告高增长,大家怕的是什么呢?

事实上,此前就有美年健康一季度业绩修正的情况发生,对股价产生剧烈影响。今年1月30日,美年健康修正了一季度业绩,将2020年度归属于上市公司股东的净利润由“1000万元-3000万元”,修正为“5.5亿元-6.5亿元”,但是扣除非经常性损益后的净利润亏损幅度上修,从“-1482万元— 518万元”,调整到“-6.09亿元— -4.75亿元”。业绩从正增长到负增长,美年健康股价迅速倒地。

一方面,利好兑现,一方面,担心业绩说变就变夜长梦多。这可能是当下,市场风险厌恶程度高的结果。同样12日“衣柜一哥”索菲亚披露,预计今年第一季度营收同比增长8.4亿元-10.69亿元,较上年同期增长110%-140%,净利润1.05亿元-1.3亿元。还算过得去的业绩却引发股价闪崩。如出一辙的情形,在索菲亚身上得到延续。

从公司多年业绩来看,2018年度,由于毛利率大幅下降,索菲亚业绩增幅一度跌至个位数。而随着顾家家居、尚品宅配、顶固集创等品牌加入家居定制行业的赛道,2020年度,公司实现净利润11.92亿元,同比增长10.66%。索菲亚的业绩增速也在逐年放缓。公司表示,主要原因是公司在一二线城市的销售占比最大,这些区域受疫情影响更大,业绩整体受到拖累。

综合来看,对于该股下跌,除了毛利率下滑外以外,或许还有其他问题我们需要注意的。

 

我们可以看到索菲亚还有这几方面需要我们注意的。

比如,公司2020年年报资产负债率为39.07%,其中,有息负债率为27.08%,虽然整体不高,但趋势却在大幅增加。上年公司流动负债中,短期借款为9.8亿元,同比增加213.1%,应付票据为1.87亿元,同比增加216.95%,应付账款为11.29亿元,同比增加45.49%,合同负债增加7.93亿元。同时,最新一期利润增速为10.66%,利润增速有所下滑。业绩增速的下滑与流动负债增速上升,暗示公司现金流的质量悄然发生转变,暗藏隐患。

值得欣慰的是,公司总质押盘占总股本比例仅为5.48%,处于较低水平。其中,公司重要股东质押比例最高的是江淦钧,其股权质押比例为37.74%,处于适中水平。总体来看,公司的股权质押情况颇为良好。

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