当前位置:首页> 专栏>越声头条> 正文

【投顾论市】银行遭社保减持2.3亿,背后原因何在?【越声头条专栏】

2021-04-15 18:01:43 来源: 越声理财 作者:越声头条

近期社保基金对中国银行H股进行了多次买卖操作,频频进出。根据港交所数据,全国社会保障基金理事会在4月8日以平均每股2.95港元的价格出售7760万股中国银行H股股票,套现近2.3亿港元,持股比例降至6.93%。社保基金为啥也玩起了“短线操作”?这背后又有何原因?

 

高位减持战术性调整

 

事实上,今年以来银行业内人士普遍认为在经济上行+信用边际收紧的环境中,银行行业兼具定价上行和不良改善的基本面双重利好,今年无论从宏观经济、货币环境还是监管政策来看,均是近年来行业经营景气度相对不错的一年。3月份银行板块表现亮眼,而今年中国银行H股的涨幅高达16%,更是位居四大行的首位,我们认为对于近期银行股的活跃表现,社保基金可能存在对银行股有短期出现震荡行情的担忧,进而对一些近期有所表现的银行股进行减持。

 blob.png


 

对货币政策存在一定的疑虑

 

当前国内通胀维持在低位,经济处于修复期,但全球金融市场尤其是一些新兴经济体的金融市场受美国货币政策态势预期的影响,出现了一些波动,为了提振经济,美联储选择向市场“不停放水”,部分经济体甚至使出负利率的“大招”,尽管我国货币政策强调的“稳字当头”,并非稳在原地,面对复杂多变的世界经济环境,我们认为综合通胀和风险角度,虽然货币政策不会“急转弯”,但社保基金可能是出于谨慎起见,近期做出对银行股的减持也是相当于降低未来整体环境的不确定的风险。

blob.png

 

“聪明钱”持续加仓,银行股获众多卖方一致看好

 

虽说社保的减持可能有其自身的考虑,但是另一方面,近一个月以来,银行股受到“聪明钱”北向资金的青睐,成为了北向资金的“新宠”。数据显示,截至4月13日的一个月之内,北向资金合计净买入银行板块金额达到42.87亿元,仅次于医药生物板块(54.77亿元)、化工板块(51.86亿元)、机械设备板块(48.21亿元)、电子板块(46.28亿元),净流入额在申万28个行业板块中位列第五。

 

此外,不少机构对于今年的银行板块依然看好,整体来看,券商普遍认为,银行股仍有充足的估值修复机会。

 

blob.png

 

国泰君安指出,4月继续看多银行板块。银行板块可能先延续前期震荡走势,然后在一季报催化下重拾升势。4月中旬披露3月信贷社融数据,如若同比明显回落,短期可能有负面扰动,但影响有限。4月下旬上市银行将陆续披露一季报。我们认为银行一季报整体有望超出市场预期,形成正向催化。

 

安信证券指出,展望2021年二季度,宏观环境、银行基本面趋势均利好银行股投资,不良生成率改善驱动信用成本下行,进而带动上市银行利润增速回升,将是银行股核心投资逻辑。

 

结论:虽然社保基金出于其自身考虑减持了部分银行股,但是整体来看,在信用风险逐步缓释,贷款端利率上行的背景下,今年银行业,依然有业绩改善的能力,有望迎来估值的持续性修复。对于投资者而言,依然被可以继续关注短期涨幅不大,估值合理,业务转型领先的龙头股份行。

 

关注标的:招商银行,兴业银行,平安银行

 

风险提示:通胀超预期回升;经济增速超预期下行;海外市场波动加大。

 

 

越声理财投研部

2021.04.15

 

 

免责声明:文中的信息均来源于公开资料,我司对信息准确性和完整不作任何保证。文中的内容和意见仅供参考,我司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归越声理财所有。未经我司书面许可,任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。


(郑重声明:使用越声产品者须签订投资顾问合同和通过风险评测!以上内容建议仅供参考,其中所涉及的个股等证券标的不构成阅读者任何投资建议,据此买卖造成的损益,与本公司无关,本公司不承担任何法律责任。)

来源:越声理财

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与财富动力网无关。财富动力网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

0条评论